9000万美元加“币圈”！美图四年半能挽回81亿元的损失吗？

加码“硬币圈”

公告显示，美图全资子公司Miracle Vision于3月17日在公开市场交易中购买了1.60,000单位以太币和386.09单位比特币，总对价约为0.28 亿美元和 0.22 亿美元。如果加上它在 3 月 5 日购买的 1.50,000 单位以太币和 379.12 单位比特币，两者的总对价为 0.22 亿美元和 0. 18 亿美元，那么截至 3 月 17 日美图卖了多少比特币，美图已经购买了3.10,000 单位的以太币和 765.21 单位的比特币，累计价值约 9000 万美元。

资料显示，比特币是一种使用区块链技术的加密货币；以太坊是以太坊平台利用区块链技术生成的一种加密货币，两者都是具有较大市值的加密货币。根据其加密货币投资计划，美图净额最高可购买价值1亿美元的加密货币，也就是说本次购买计划还有1000万美元的剩余购买限额。

美图在公告中表示，加密货币有足够的升值空间，将部分现金储备分配给加密货币可以分散各国央行大幅增发货币带来的贬值压力。此外，还可以展现其接受技术创新，为进入区块链行业做准备的雄心和决心。

事实上，自从特斯拉首席执行官埃隆马斯克高调宣布投资比特币后，比特币的价格也随之上涨，创下新高。根据 CoinMarketCap 数据，以太坊已从 2021 年 1 月 1 日的 73 美元0.37 美元收盘价上涨至 3 月 19 日的 181 美元7.62 美元；比特币从 29374.$15 上涨到 58346.$65。换句话说，美图从上次购买加密货币时赚了很多钱。

或许受此影响，3月18日，美图股价上涨10.36%，收于3.09港元/股；随后的交易日，3月19日，美股继续上涨，当日上涨7.44%，收于32港元/股。

作为港股首家公开购买加密货币的公司，美图此举备受关注。但业内人士对这一举措看法不一。有分析师认为，加密货币价格的剧烈波动可能导致公司虚增利润或资产减值风险；也有人认为，美图购买比特币与特斯拉等公司的购买理由基本相同，即通过购买比特币实现资产保值增值。

然而，《投资时报》的研究人员检查了历史走势，发现从延长时间轴的角度来看美图卖了多少比特币，投资“币圈”风险极大。以比特币为例，自2013年以来，它经历了多次“矿难”。2013年4月、2014年第一季度、2017年，市场出现了大幅回调。其中，跌幅最大的是71%。最近一次波动是在 2021 年 3 月 15 日，当时触及 6054 美元0.99 美元的高位，一度下跌近 9%。

关于如何防范投资加密货币的风险，《投资时报》研究员通过电子邮件向该公司发送了沟通大纲，但截至发稿时尚未收到回复。

四年半亏损81.25亿

事实上，美图对区块链的热情可以追溯到三年前。2018年1月，美图发布《美图区块链白皮书》，提出以美图智能通行证为入口，以美图智能档案为基础设施，构建美图区块链平台，连接用户、应用、行业和区块链服务生态。

然而，《投资时报》的研究人员查阅了 2018 年和 2019 年的年报，并没有发现任何关于“区块链”的表述。

值得注意的是，其2019年年报显示，董事长蔡文胜同时也是龙岭投资有限公司（以下简称龙岭投资）的创始人兼董事长。据企查查资料显示，龙岭投资是蔡文胜创立的股权投资机构，主要专注于互联网和TMT领域的投资。2018年1月至2021年2月，与区块链相关的投资项目有6个，分别是Mask Network（隐私插件项目）、ZKSwap（去中心化交易平台）、FInsur（区块链保险社区）、Fcoin（虚拟货币交易所）、大块科技（区块链技术服务商），Ecom Chain（区块链电商配送服务平台）。

一方面是董事长对区块链的“热情”，另一方面是美图表现不佳。

公开资料显示，美图于2016年12月15日上市，业务包括互联网服务等智能硬件，智能硬件主要包括美图手机销售。上市当年，美图实现营收15.8亿元，其中智能硬件营收占比93.4%；公司业主占亏损62.61亿元。

2017-2018年营收从45.3亿元下降到27.9亿元，其中智通五金营收占比从82.6%下降到6 6.1%；归属于公司所有者的损失分别为1.97亿元和12.55亿元。2018年11月，公司终止电子商务业务；同月，与小米集团（1810.HK）签署战略合作协议，将智能手机（除美图V7机型外）的研发、生产和销售授权给小米，美图负责部分形象-相关算法和技术。

由于智能手机业务协议的转让，美图2019年营收进一步下滑至9.8亿元，业务构成也调整为在线广告、高级订阅服务和应用内购买、互联网价值——附加服务。当年，归属于公司所有者的亏损为3.97亿。截至2020年6月，美图营收5.57亿元，归属于公司所有者亏损0.16亿元。

从以上数据可以看出，2016年至2019年以及2020年6月末，美图一直处于亏损状态，归属于公司所有者的亏损总额为81.25亿。

此外，值得注意的是，截至2020年6月30日，美图月活跃用户总数2.95亿，较4.50亿减少近1.55亿在 2016 年底。产品方面，美图秀秀月活跃用户数1.21亿，较2016年底增加不足2000万；从 2016 年的 1.26 亿和 1.14 亿增加到 6596.40,000、562.80,000。

这样一来，美图或许就有了通过购买比特币和以太币来提升业绩的想法。但考虑到加密货币的价格波动风险，美图保值增值的愿望能否最终实现还有待观察。此外，如何做强主业，如何实现“整合改造生态链，帮助用户全方位变美”的愿景，也是公司管理层无法回避的问题。

美图近年月活跃用户数（亿）