区块链在金融领域的市场应用

本报告是对区块链技术的研究成果，参考了多份投资银行和咨询机构的研究报告，介绍了区块链的技术特点和运行机制，阐述了相关的重要技术概念； 应用章节结合其在金融和非金融领域的应用案例，分析了区块链的应用场景和市场前景。

本文通过案例介绍区块链在金融领域的四种应用场景和细分市场：数字货币转账、支付、借贷； 跨境支付结算； 供应链或贸易融资。

有一种比较主流的观点将区块链的技术演进和应用分为三类：区块链1.0是以比特币为代表的数字货币应用，其场景包括支付、流通等货币功能； 区块链2.0是数字货币与智能合约的结合，优化了金融领域更广泛场景和流程的应用； 区块链3.0超越金融领域，为各行各业提供去中心化解决方案。

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比特币和区块链的特点

区块链技术也可以称为分布式账本技术（DLT）。 在应用层面，这样的账本至少是安全、可靠、公开、透明和自动化的。

安全可靠、公开透明

爱酒头区块链研究报告（技术）中提到，区块链数字货币的时间戳和工作量证明机制是分布式账本安全可靠的实现方式：在以比特币为代表的数字货币网络中，所有参与者都有自己的账本备份，账本实时保持同步，已验证记录的数据不可篡改。

同时，以比特币为代表的数字货币在交易验证环节去中心化和集体参与的特点是分布式账本公开透明的决定性因素：比特币网络中价值的传递不依赖于特殊的第三方机构充当中介，每笔交易都经过所有矿工的验证，由一个几乎随机的矿工记账。

分布式账本的安全性、可靠性、公开性和透明性不仅体现在数字货币的支付和流通上，还体现在数字货币的发行上，即比特币总量不会超过2100万枚，仅在按照既定规则和速度问题。 下表为比特币与Q币的对比：

交易结算自动化

对于区块链1.0数字货币，分布式账本自动化的特点主要是结算的自动化。 它的支持者认为，清算和结算可以有效地合二为一，让交易瞬间完成。

花旗集团的报告从三个方面描述了区块链数字货币的支付：发送消息、结算和监管； 其中，监管包括牌照发放、客户准入管理和持续跟踪。 在支付过程中，信息发送和结算几乎同时发生，所有账本信息在交易完成的那一刻同步更新，所有结算自动执行。

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公有链、私有链和侧链的应用范围

图1将数字货币网络中的节点分为具有交易验证功能的节点（绿色）和只能发起和接收交易但不能验证交易的节点（红色），以描述公有链和私有链的区别。

图 1，来自 EVRY 报告区块链：为价值互联网提供动力

EVRY报告认为，在应用层面，非核准（公有）区块链数字货币网络是在现有法律框架之外打造一个抗审查的匿名交易系统，而基于核准（私有）区块链的账本主要是适用于企业级系统，配合金融监管要求的反洗钱、客户征信等工作。 高盛报告还预计，区块链的大多数商业应用将使用某种形式的许可版本。

对于许可（私有）区块链，由于验证交易的功能被分配给网络中的某些节点，因此此类账本的安全性和可靠性不是通过完全去中心化来实现的，而是在一定程度上依赖于第三方机构。 在公共区块链数字货币网络中，所有交易方无需公开身份，每个参与者的匿名性和隐私都得到保护。 但由于私有链或联盟链数字货币网络中的参与者都经过预先筛选，这样的账本仅在一定程度上是公开透明的，所有交易方不一定都是匿名的。

侧链的作用是确认来自其他区块链的数据，从而实现不同数字资产之间的交换，例如：允许比特币和瑞波币按照两者上一定的汇率相互转账区块链。 侧链允许数字资产跨不同区块链转移的能力也可以作为增强隐私保护的一种方法。

基于数字资产之间的可兑换性，进一步扩大了区块链的应用范围。 不仅私链或联盟链数字货币可以与比特币挂钩，还可以挂钩股票、债券、金融衍生品等各类资产。 链接到比特币； 几乎所有的数字货币和智能合约应用都可以通过侧链与比特币等公链关联，也可以与任何数字资产关联，这使得区块链在应用层面空间更具创新性

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比特币用于转账、支付和借贷

Abra、Circle 和 BTCjam 是使用比特币提供金融服务的公司。 它们都体现了应用区块链的三大优势： 1、实现服务范围的全球覆盖； 2. 打造更安全、透明、便捷的用户体验； 3.. 降低公司运营成本。

Abra：比特币钱包应用

Abra 是一款比特币钱包应用程序。 由于界面友好，操作方便，用户无需比特币基础知识即可使用； 任何拥有智能手机的人都可以通过 Abra 访问点对点比特币网络，从而参与全球金融体系。

Abra的收款人可以去银行取现，或者通过Abra柜员取现，柜员会收取一定的手续费。 由于Abra的底层资产比特币价格波动剧烈，Abra设计了复杂的对冲机制来规避比特币价格波动的风险，使用户的资产价值不会因为比特币价格的波动而波动。

圈子：消费金融网

Circle是一个全球性的点对点消费金融网络，提供数字货币存储和各国货币兑换服务； 用户可以使用Circle以发送消息的形式进行即时转账、收款和支付，无需手续费，让基于比特币的全球货币得以流通。

Circle 不使用比特币作为底层资产，而是作为后台网络来规避比特币价格波动的风险。 用户一般持有法币资金； 转账时，用户可以购买短期持有的比特币货币，在美元、英镑、欧元和比特币之间进行交易。 Circle 还应用机器学习和人工智能技术，利用积累的用户数据更准确地监控可疑交易，同时降低所需的人力成本并加强与监管机构的合作。

Circle团队认为，互联网支付最终应该与发送电子邮件一样，消费者不应该为此类服务付费，因此公司未来可能会通过增值服务产生收入比特币的应用领域包括，例如借贷和理财服务。

BTCjam：比特币借贷平台

BTCjam是一个全球性的点对点比特币借贷平台，允许任何人通过该平台接受贷款，并基于自身的在线信用评价系统来识别用户，用户可以建立和维护自己的信用形象。

BTCjam根据用户的表现进行信用评分，资金需求方创建贷款申请，资金出借方可以选择借出比特币的对象，也可以设置程序自动为符合要求的申请提供贷款。 贷方可以定期还款。 BTCjam 对基金出借人免费，对出借人收取一定的佣金和还款延迟费。

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大数据智能推荐区块链跨境支付结算

加拿大最大银行之一的ATB Financial于2016年7月14日宣布，成功利用SAP和Ripple的技术，在20秒内向德国汇出1000加元，而这样一笔支付一般需要6个工作日才能完成； ATB Financial 将 SAP 的云平台和 SAP 支付引擎应用程序连接到 Ripple 的区块链网络，从而完成支付流程。

麦肯锡认为，基于区块链技术的银行间点对点支付方式“不仅可以实现全天候支付、实时到账、轻松取现、无隐性费用，还有助于降低跨境风险电子商务资金，满足跨境电子商务对支付清算服务的及时性和便利性的需求”；同时，预计在全球范围内，区块链在B2B跨境应用中的应用跨境支付结算可以将每笔交易的成本从约 26 美元降低到约 15 美元 图 4 总结了区块链应用于跨境支付的优势，以及它如何降低交易成本。

图2，来自麦肯锡大中华区报告区块链——银行游戏规则的颠覆者

Ripple：区块链跨境支付及外汇结算系统

Ripple为银行业金融机构提供跨境支付服务，希望取代环球银行金融电信协会（SWIFT）的跨境转账平台，打造全球统一的网络金融传输协议； 使用Ripple的Interledger Protocol，所有参与者都可以看到同一个账本，银行可以实时跨境转账，支持不同国家的不同货币。 Ripple 通过出售和持有 Ripple Coin (XRP) 产生收入。

Ripple和埃森哲也在联合白皮书中提出，除了降低结算总成本，Ripple的解决方案还通过创造进入新市场的机会，实现小微支付等新产品，实现新的收入来源； 白皮书总结道，虽然分布式账本技术距离支撑万亿美元的年支付业务量还有很长的路要走，但它已经可以作为新型跨境商业支付网络的基础。

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供应链或贸易融资

传统的供应链金融或贸易金融业务流程高度依赖人工，包括大量审查和验证交易文件和纸质文件的环节。 不仅人工成本高，而且每个环节出错的风险也很高。 如果在分布式账本上进行管理，这些流程可以减少劳动力和其他成本，提高效率和透明度，并降低欺诈和人为错误的风险。

穆迪报告将贸易融资流程自动化的实现总结为 3 个步骤：

1.“将信用证转换为具有自动支付功能的智能合约”；

2. “将提单等印刷文件数字化并将其存储为元数据”；

3.“在每一步中创造所有权记录”。

麦肯锡估计，在全球范围内，区块链应用于供应链或贸易融资，每年可为金融机构和买卖双方带来17-200亿美元的价值； 主要包括每年为金融机构节省运营成本1350亿元。 -150亿美元，节约风险成本1.1-16亿美元； 为买卖双方节省资金成本1.1-13亿美元，运营成本1.6-21亿美元。 图 7 总结了应用区块链的优势，以及由此带来的成本和收入变化。

图3，来自麦肯锡大中华区报告区块链——银行游戏规则的颠覆者

Wave：区块链贸易融资平台

OGYDocs是一家致力于为国际贸易提供安全高效工具的金融科技公司。 它的第一个产品 Wave 使用分布式账本来管理运输过程中文件和货物的所有权，取代了传统的交付信息。 纸质提单的作用，从而提高国际贸易的交易效率和安全性比特币的应用领域包括，消除纠纷、假冒产品和不必要的风险。

Wave与巴克莱银行达成合作，使用分布式账本技术管理贸易流程文件； 数字信用证、提单和所有权记录由相关方共同验证，从而消除了对纸质提单的需要。 对数据安全的担忧。

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总结

在技​​术层面，区块链技术至少是安全、可靠、公开、透明和自动化的； 可以保证智能合约条款的有效性，合约制定和执行的全过程方便各方监督，合约执行过程不受干扰。 在应用层面，区块链的安全、透明、高效三大优势，使其特别有助于规范互联网金融的发展，促进物联网和共享经济的普及和创新； 在资本市场，分布式数据库和智能合约的使用也可以显着减少人工检查，为金融机构节省成本。

文章参考：

区块链：互联网诗篇与元方安信证券报告

从技术角度告诉你，区块链的特点和运行机制是什么

区块链——银行业游戏规则的颠覆者麦肯锡大中华区报告