比特币、ICO火爆，全球价格风险“双高”，全面监管势在必行

从2009年1月中本聪挖出比特币的创世区块，到现在比特币及其底层技术区块链成为大街小巷的热门话题，仅仅短短的8年时间。 在过去的8年里，比特币经历了飞速发展，相关的ICO也在今年呈现井喷式增长，成为全球话题。 同时，在价格暴涨的背后，比特币的交易和投机风险也日益显现，其自身的发展也面临诸多挑战。 市场和投资者的狂热难以掩盖比特币和ICO项目背后的风险。 适度、全面的监管也应随着行业的发展逐步完善。

话题一：“疯狂增长”的比特币投机属性明显

在过去的一个月里，比特币的价格可谓风起云涌。 据测算，目前比特币整体市值在560亿美元左右，已经超过通用汽车，仅略低于特斯拉。 在经历了“硬分叉”事件带来的巨大波动后，比特币在8月13日凌晨首次突破4000美元大关。加之当时地缘政治局势相当紧张，比特币成为目标大量避险资金转移。 截至8月24日上午10点发稿，比特币资讯平台CryptoCurrency Market Capitalizations数据显示，比特币价格维持在4000美元上方，达到4171.24美元。

综合各方利益相关者的分析和意见，记者发现，推动比特币价格近期直线上涨的主要因素有两个。 一种是“硬分叉”事件的产物——比特币现金。 比特币现金在 8 月 2 日创下 727 美元的历史新高后迅速回落，而比特币价格随后出现反弹。 有分析人士认为，比特币现金的出现让比特币更具吸引力，随着“硬分叉”事件的平息，原本退出比特币市场的资金逐渐回流。

二是缩短了比特币的交易时间。 事实上，“硬分叉”事件的背后是比特币社区对比特币区块容量扩容的分歧。 之所以讨论这个问题，主要是因为扩容前比特币的成本高，交易时间长。 据《华尔街日报》报道，今年6月初，比特币的单笔交易成本已经达到5美元，比特币的交易量也从几年前的每天10万笔增长到现在。到目前约26万笔交易水平，交易处理能力偏低。 比特币投资者和用户对其提出了批评。 但在SegWit2x扩容计划启动后，比特币区块的交易能力得到提升，一定程度上推高了比特币的价格。

值得注意的是，对于投资者而言，虽然目前的比特币看似一枝独秀比特币的发展与监管，价格“出众”，但其背后的风险也让投资者感到担忧。 近年来，比特币交易平台频频遭受黑客攻击，投资者资金“流失”，资金安全问题难以解决。 同时，由于其匿名性，比特币甚至逐渐成为洗钱工具。 有业内人士认为，比特币7×24小时不间断交易的特点使其成为很好的炒作标的。 “投机属性确实是比特币的主要属性之一，从本轮比特币的涨幅和泡沫来看，远没有2013年严重，但单价高得吓人。但它是不可否认的是，随着价格上涨，风险也在逐渐积累。” 分布式资本投资经理李麦达告诉本报记者。

对于比特币的未来价格，市场众说纷纭。 高盛分析师加法里预测，比特币在触及 4827 美元后可能下跌约 40%。 市场研究公司 Standpoint Research 的创始人 Ronnie Moas 乐观地认为，比特币明年可能升至 7500 美元。

话题二：“火箭”ICO项目风险剧增

随着以比特币为代表的加密数字货币的发展，一种通过发行数字代币在互联网上筹集比特币等数字货币的新型融资模式如雨后春笋般涌现。 这类项目被称为ICO，主要是区块链初创企业通过发布白皮书的方式向公众介绍项目，投资者则使用比特币或以太坊等数字货币换取公司发行的代币，然后进行投资在项目中，企业从而获得融资。

不可否认，这种新型的低成本、低门槛的融资模式确实可以为难以获得贷款的区块链企业提供资金支持。 获利后逃跑的项目和骗局，诈骗风险显着增加。 李麦达认为，欺诈风险的增加主要是由于ICO市场的赚钱效应。 市场相信有钱可赚，各种浑水摸鱼的人都有机会筹钱。

四大会计师事务所之一的普华永道会计师事务所近日发布了《ICO风险评估指引》（以下简称《指引》）。 根据指引，目前ICO项目主要面临携款潜逃、过度承诺、过度乐观、缺乏管控、存在监管风险等问题。 对此，普华永道根据自身经验总结了ICO风险评估方法。 大体上可以分为以下七个方面，即项目背景、项目白皮书、项目团队、项目代码、项目运营、发行计划和财务控制，每个方面根据合规程度分配不同的分数. 总分在25分以上的项目属于“成熟项目”，总分在14分以下的项目属于“紧急项目”，存在很大的不确定性。

由此可见，可量化的评估标准将使投资者在投资ICO项目时更直观地把握项目本身的风险。 ICO方兴未艾，在资本和市场的疯狂追捧下比特币的发展与监管，为保障ICO的有序发展和投资者的安全，亟需出台综合监管措施。

主题 3：配套的综合监管方法是关键

比特币、ICO等数字货币的强势发展，引起了监管部门的关注。 7月底，美国证券交易委员会（SEC）发布了一份关于名为“DAO”的ICO项目的调查报告。 SEC在报告中指出，DAO的ICO项目属于证券交易。 有分析人士认为，SEC的表态可能在一定程度上强化ICO和比特币等数字货币的证券特性。 不过，值得注意的是，尽管SEC指出DAO的非常规做法违反了证券法，但SEC并未对此采取进一步行动或措施，其对ICO的监管态度仍较为模糊。

除SEC外，新加坡金融管理局（MAS）日前也就数字代币发行问题表态，称如果加密代币构成证券及期货法监管的产品，那么此类加密代币将受到监管。在新加坡上市。 货币的销售或发行将由金融管理局监管。 同时，MAS也再次提醒投资者在投资ICO或数字货币相关产品前充分了解风险。

事实上，比特币和ICO都还是新生事物，随着自身的发展，监管也会更加明确和具体。 “ICO具有全球化和匿名性的特点，行业自律是必须的，同时要配合监管，尽可能教育市场。” 李迈达认为，正是因为ICO是全球性的，纯行业自律很难统一，单纯监管只会导致国内好的项目、好的团队流失。 因此，双方必须合作，寻找最佳的教育方式。 此外，有专家认为，ICO监管可借鉴“监管沙盒”模式，ICO项目可申请进入“监管沙盒”，进行创新实验，并与监管部门保持密切沟通和信息交流。 此外，普华永道还指出，未来监管机构可能会提出“募集资金总额是否有上限”、“是否会强制执行报告或审计要求”、“是否会持续监控”等问题。 ICO结束后需要机制”。 提出明确要求。